钢材社会库存持续下降，机构认为相关个股具备较好防御性丨牛熊眼

4月15日，钢铁板块午后继续走低，截至发稿，安阳钢铁跌超近9%，重庆钢铁、常宝股份跌超7%，西宁特钢、河钢股份跌超5%，八一钢铁、新兴铸管等跌超3%。

据钢铁协会数据，3月末，钢材长材价格指数为142.76点，环比上升5.78％，钢材板材价格指数为141.83点，环比上升8.13％，钢材社会库存持续下降。截至4月8日，五大钢材品种全国社会库存连续第五周下降。

华宝证券指出，从已披露一季报的钢企来看，盈利“板强长弱”，整体来看钢企尤其是板材类企业业绩大幅改善预期正在逐步兑现。顺周期需求回升+二次供给侧改革的预期 ，企业盈利具备较大弹性。这种预期来自于全球经济复苏带来的钢材表观消费量、钢价回升，同时碳中和推进下国内钢材供给端压缩产量引发的供需格局趋紧，推动企业盈利上行。在货币政策稳字当头下，钢铁股的低估值、高股息率，使得板块投资性价比高，防御性较好。整体而言目前钢铁股具备较好防御性，未来业绩具有较大向上弹性。建议重点关注板块内具备高分红率的相关公司和生产高端冷轧系列产品的公司。

中信证券表示，维持2021年是中国钢铁行业大年的判断。需求端在整体宏观经济复苏的驱动下不断恢复，制造业海内外共振上行主线明晰。供应端，碳中和碳达峰的大背景约束有望带来产量超预期收缩，钢铁行业将出现明显的供需缺口，行业利润中枢将显著提升。考虑到需求的高景气度以及压缩产量的结构差异，当前时点仍然坚定推荐板材行业的龙头标的，持续重点推荐宝钢股份、南钢股份，建议关注华菱钢铁、新钢股份、马钢股份、鞍钢股份。

标的方面，东方证券建议关注区位优、成本管控强、分红水平高的长材龙头方大特钢、三钢闽光；特钢方面，关注国内中高端特钢龙头ST抚钢。