煤炭股逆市拉升，三条主线把握相关板块机会丨牛熊眼

4月26日，煤炭股逆市走强，截至收盘，晋控煤业涨停，潞安环能、中煤能源、翼中能源、山煤国际等多股走高。

根据已披露2020年年报成绩单的20家煤炭上市公司来看，2020年仅6家煤企净利润实现了正增长，净利润下滑的企业有三分之二。其中，陕西黑猫净利润同比增866%，居首位。山西焦化、新集能源以净利润增长131%和47%，列二、三位。

中信证券表示，煤价维持高位，低估值公司或继续反弹。目前动力煤价在淡季中高位上涨，表现超预期，“双焦”价格预期也进一步改善，行业景气维持高位，部分龙头公司一季度业绩改善强劲，估值持续具备吸引力，预计短期这类公司还将持续反弹，重点推荐中煤能源、山西焦煤、平煤股份、潞安环能、兖州煤业等。

信达证券指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐 3 条投资主线：一是低估值高业绩弹性的能源化工龙头：兖州煤业；二是“剩者为王”的低估值、高股息动力煤龙头陕西煤业、中国神华；三是具备显著成长性的平煤股份、盘江股份、山西焦煤、淮北矿业。

广发证券表示，近期各公司年报和一季报陆续披露，2020年在煤价下降的背景下，各公司加大成本管控力度，业绩维持基本平稳。2021年，国内经济继续回升，煤价中枢预计显著高于2020年，煤企业绩弹性明显，一季度煤企盈利和产量均处于历史高位，预计二季度盈利有望环比进一步增长。中长期看，由于碳中和预期煤炭新批产能持续放缓，需求也有望基本平稳。总体看，在煤价中枢提高以及龙头公司现金流持续向好、分红提升的背景下，煤炭板块估值有望继续提升。继续重点看好陕西煤业、兖州煤业、兖州煤业股份、淮北矿业、潞安环能、山西焦煤，以及其他具备资源和分红优势的央企龙头。